Evaluación Económica y Crecimiento de EE.UU.

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La economía de EE.UU. se opone a la tendencia mundial superando a sus pares, dado que fue la única gran economía avanzada en la que el crecimiento aumentó en 2023 a pesar del fuerte aumento de los tipos de interés oficiales (excepto Japón ya que su tipo de interés oficial no ha variado durante el actual ciclo de endurecimiento, manteniéndose en el -0,1%). Estados Unidos parece haber salido prácticamente indemne de una ronda de fuertes subidas de tipos de interés, el crecimiento del PIB en 2023 aumentó 0,6 puntos porcentuales con respecto a 2022, lo que convierte a Estados Unidos en un caso atípico entre las principales economías avanzadas. De hecho, en el caso de los países de la muestra, las tasas de crecimiento del PIB real disminuyeron más de 2,5 puntos porcentuales el año pasado.

El rendimiento superior de Estados Unidos es una especie de misterio. Las subidas de los tipos de interés oficiales tienen por objeto endurecer las condiciones financieras y ralentizar la demanda, por tanto, desacelerar el crecimiento del PIB, ceteris paribus. De hecho, el desempeño de las demás economías avanzadas tuvo una desaceleración del crecimiento durante 2023 a medida que avanzaban las subidas de tipos, comportamiento que se acerca a lo que se proyectaba para Estados Unidos considerando, además, que la Reserva Federal de Estados Unidos elevó su tasa de política monetaria más que otros bancos centrales, el rendimiento superior resulta notable.

En el siguiente artículo sobre evaluación económica, los especialistas sugieren que el sólido desempeño relativo de EE. UU. refleja una combinación de resiliencia (flexibilidad y productividad), política fiscal (laxitud), rezagos (transmisión monetaria) y suerte (geografía). La composición del gasto fiscal ha sido importante, las inversiones que impulsan la oferta son mejores que las transferencias que impulsan el consumo, la Ley de Reducción de la Inflación de EE. UU., la Ley CHIPS y la Ley de Ciencia han estado atrayendo la inversión del sector privado a medida que EE. UU. busca acelerar la transición energética. Como factor relevante, la geografía otorgó a Estados Unidos una ventaja sobre Europa en dos sentidos, en primer lugar, los shocks en los términos de intercambio y en la confianza afectaron menos a Estados Unidos debido a su mayor distancia de los conflictos en curso. En segundo lugar, la geología sobre geografía, Estados Unidos estaba dispuesto y fue capaz de desplegar su dotación de gas natural en respuesta al aumento de los precios de la energía como resultado de los conflictos.

Atículo por Economic Research: The U.S. Economy Bucks The Global Trend | S&P Global Ratings (spglobal.com)