Actualización de Política Monetaria, BIS

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Cuando los bancos centrales aumentan las tasas de interés con el objetivo de frenar la inflación, sus ingresos netos por intereses disminuyen, ya que una gran parte de sus pasivos está vinculado a las tasas de política, las valoraciones de activos también disminuyen debido al aumento de los rendimientos de los bonos, ejerciendo presión sobre la rentabilidad de los bancos centrales que utilizan un tratamiento contable, que reconoce los cambios en los valores de mercado en el cálculo de las utilidades netas.

Como reflejo de esta dinámica, algunos bancos centrales han reportado pérdidas recientemente y se espera que sigan más, en algunos casos y dependiendo de los enfoques contables, las pérdidas son considerables y pueden resultar en patrimonio negativo; el siguiente documento profundiza en los impulsores detrás de estos desarrollos y explora si las pérdidas podrían llegar a complicar la formulación de políticas. Aunque la rentabilidad del banco central también está influenciada por el tipo de cambio y operaciones y valoraciones de las reservas internacionales, el análisis se centra en los bancos centrales con base principalmente en activos domésticos.

El documento destaca los siguientes puntos clave:

El aumento de las tasas de interés está reduciendo las ganancias o incluso provocando pérdidas en algunos bancos centrales, especialmente aquellos que compraron activos en moneda nacional para objetivos de estabilidad macroeconómica y financiera.

Las pérdidas y el patrimonio neto negativo no afectan directamente a la capacidad de los bancos centrales para operar de forma eficaz.

En tiempos normales y en crisis, los bancos centrales deben ser juzgados por si cumplen sus mandatos.

Los bancos centrales pueden subrayar su capacidad continua para alcanzar los objetivos de política monetaria, explicando claramente las razones de las pérdidas, y destacando los beneficios generales de sus medidas.

Actualizacion por Why are central banks reporting losses? Does it matter? (bis.org)

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